工行、农行、中行、建行均在发行！

6月17日，农业银行发布公告称，经相关监管机构批准，该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）（债券通）”，发行总规模为人民币600亿元，分别为350亿元10年期固定利率债券和250亿元15年期固定利率债券，募集的资金将依据适用法律和监管部门的批准，补充农业银行的二级资本。

这是农业银行二季度以来第二次发行二级资本债。且就在半个月前，5月29日，该行在全国银行间债券市场成功发行2025年第一期500亿元无固定期限资本债券（永续债），用于补充该行其他一级资本。

农业银行的这一“补血”动作并非孤例。5月份以来，工商银行、建设银行、中国银行先后公告表示完成二级资本债和永续债（以下简称“二永债”）发行。

其中，工商银行、建设银行分别于5月13日、19日完成发行400亿元无固定期限资本债券，前5年票面利率分别为1.97%与1.99%。中国银行500亿元的减记型二级资本债券也已于5月26日发行完毕，票面利率为1.93%。

另有浦发银行、招商银行、中信银行等股份制银行和北京银行、西安银行等城商行也于近期密集发行“二永债”补充资本。

其中，浦发银行6月12日成功发行了2025年第一期300亿元无固定期限资本债券。招商银行2025年第二期270亿元无固定期限资本债券也已在5月份在全国银行间债券市场发行完毕。此前5月19日，中信银行成功发行了400亿元二级资本债券。兴业银行、江苏银行、北京银行二季度以来也先后发行了300亿元、200亿元、200亿元永续债补充其他一级资本。

Wind数据显示，今年前5个月，商业银行累计发行二永债6481.6亿元，相较于去年同期的6254.5亿元同比增长3.63%。其中，1至5月发行规模分别为30亿元、800亿元、908.6亿元、1898亿元和2845亿元。尤其是5月的单月发行规模创年内最高纪录。

在专家看来，近期银行“二永债”发行节奏加快是由监管政策、业务扩张、市场利率和政策鼓励等因素共同促成。

“近期商业银行‘二级资本债’和‘永续债’发行提速，反映出银行业对资本补充的迫切需求和对市场环境变化的积极应对。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚接受《金融时报》记者采访时表示：“一方面，监管要求趋严推动银行主动补充资本。随着巴塞尔协议III等监管规则的实施，资本充足率考核更加严格，银行需要不断提升资本水平以满足监管标准，防范潜在风险。尤其是在信贷扩张和不良资产管控压力下，适时补充资本尤为重要。另一方面，经济复苏对信贷投放形成推动。为支持实体经济发展，银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，信贷总量上升，对资本形成了实际消耗，催生银行加速补充资本的需求。”

从影响方面，邮储银行研究员娄飞鹏分析称，在银行盈利能力下降，通过内源利润留存补充资本空间缩窄的情况下，商业银行发行“二永债”可以通过外源渠道丰富资本金来源，提升经营的稳健性。同时，在货币政策适度宽松，监管鼓励银行通过市场化方式补充资本，市场利率水平较低的情况下，商业银行发行“二永债”提速，也可以充分利用有利的市场环境，用足支持政策，降低融资成本，优化资本结构，增强风险抵御能力。